美国突发！两架飞机坠毁！华尔街“惊惧”买卖忽然刷屏，什么情况？
美国突发坠机事端。
据央视新闻客户端征引美国媒体报导，当地时刻1月14日，美国马萨诸塞州西北部一架小型飞机失事，形成机上一切人员逝世，开端信息显现，失事的飞机在马萨诸塞州莱顿野生动物管理区邻近坠毁。美国联邦航空管理局发言人表明，发生失事的是一架轻型双引擎飞机，在坠机现场发现了多具尸身。
据央视新闻报导，同一天，美国加利福尼亚州一架飞机于14日晚在旧金山一机场邻近坠毁。救援人员正在进行搜救。现在尚无有关机型、机上人数和伤亡状况的详细信息。
商场层面，一笔“惊惧”买卖在华尔街刷屏。据彭博社最新报导，一名买卖员斥重金抢购了与“惊惧指数”挂钩的看涨期权，押注未来1个月美国股市的动摇率呈现大幅上升。多名华尔街剖析人士表明，巴以抵触进一步扩展或许成为2024年最大的“灰犀牛”事情。
值得注意的是，红海危机的影响正在外溢。近来，特斯拉宣告，德国柏林超级工厂将在1月29日至2月11日期间暂停大部分轿车出产作业，由于红海危机令许多船只改道南非好望角，导致零配件缺少。这意味着，红海危机现已开端冲击欧洲区域的供应链。剖析人士估量，欧洲其他轿车制造商或许也会遭到红海严重形势的影响。
一天两架飞机坠毁
据央视新闻客户端征引美国媒体报导，当地时刻1月14日，美国马萨诸塞州西北部一架小型飞机失事，形成机上一切人员逝世。
马萨诸塞州警方表明，当天上午11点45分左右，他们接到告诉称，格林菲尔德村庄沙龙路区域发生了一同小型飞机失事事情。不久之后，救援人员抵达了坐落莱顿野生动物区的坠机地址。
美国联邦航空管理局发言人表明，发生失事的是一架轻型双引擎飞机Beechcraft 55 Baron，马萨诸塞州格林菲尔德消防队员运用无人机在树林里发现了飞机残骸，并在坠机现场发现了多具尸身。
另据美国哥伦比亚广播公司（CBS）报导，事端已形成3人逝世。美国国家运送安全委员会称，开端信息显现，失事的飞机在马萨诸塞州莱顿（Leyden）野生动物管理区邻近坠毁，事端发生的原因尚不清晰，飞机在坠毁时共载有3人，现在没有发布任何名字。
警方证明，他们的开端查询显现，飞机上的一切3名成年人均受了致命伤。据格林菲尔德警方称，此次飞机坠毁事端，没有幸存者。现在正在告诉家人。
依据报导，美国国家运送安全委员会和美国联邦航空管理局将在进行查询后供给有关事端的更多信息。
此外，据美联社当地时刻1月15日报导，美国加利福尼亚州一架飞机于14日晚在旧金山一机场邻近坠毁。救援人员正在进行搜救。现在尚无有关机型、机上人数和伤亡状况的详细信息。
一笔“惊惧”买卖刷屏
据彭博社最新报导，一名买卖员斥重金抢购了与“惊惧指数”挂钩的看涨期权，押注未来1个月美国股市的动摇率呈现大幅上升。
报导称，这名买卖员买入了约25万份履行价为17的VIX（芝加哥期权买卖所动摇率指数，即惊惧指数）看涨合约，合约将在2月14日（即阴历大年初五）到期，每份价格在0.63至0.67美元之间。
为此，这位买卖员支付了约1670万美元（约合1.2亿元人民币）的溢价金额。
到最新收盘，VIX报12.7，但要到达17仍需求上涨近34%。
需求指出的是，自2023年11月初美股大跌以来，VIX就一向没有回到17关口上方，大部分时刻坐落12至15的区间。
盈透证券首席策略师Steve Sosnick表明，这位买卖员的操作反映了投资者对美股大跌的忧虑。
现如今，美股商场潜在的严重危险好像现已就位。多名华尔街剖析人士表明，巴以抵触进一步扩展或许成为2024年最大的“灰犀牛”事情。
上星期，美国、英国联手对也门境内施行了屡次空袭，美英着重，胡塞装备对红海区域国际船只的突击是“不行承受的”，由于这将危及供应链的安全，并对全球经济和人道主义形势发生负面影响。
北京时刻周一早晨，美国中心司令部公告称，在也门时刻14日下午4点45分左右，胡塞装备向红海南部的拉布恩号驱逐舰发射了一枚反舰导弹，该导弹被海岸邻近的美军战斗机击落。这是英美最新一轮突击后，胡塞装备首度展现出的进犯姿势。
美国白宫此前表明，正在十分密切地重视胡塞装备的任何潜在报复性冲击。
剖析以为，商场益发忧虑，全球航运将遭到更多搅扰，巴以抵触或许扩展为更广泛的区域抵触。荷兰国际集团剖析师正告称，假如抵触延伸，商场将看到来自波斯湾的石油流量遭到要挟，“尽管危险很低，但影响将是巨大的”。
特斯拉宣告：暂停
当时，红海危机的影响正在外溢。
近来，特斯拉宣告，德国柏林超级工厂将在1月29日至2月11日期间暂停大部分轿车出产作业，由于红海危机令许多船只改道南非好望角，运送线路的拉长导致零配件缺少。
特斯拉表明，柏林超级工厂的出产将于2月12日全面康复。
依据投行Baird最新发布的陈述估量，特斯拉在其德国轿车装配厂每周的出产量为5000辆至7000辆电动轿车。受供应链推迟的影响，2024年第一季度的交给量或许会削减1万至1.4万辆。
当时，红海严重局正势迫使国际航运巨子们纷繁避开苏伊士运河，而苏伊士运河是从亚洲通往欧洲最快的海运航线，约占全球海运量的12%。
据悉，航线调整后，从亚洲到北欧的航程将添加约10天，燃料费用将额定添加约100万美元。全球航运巨子马士基表明，估量在可预见的未来，此次航线调整将继续下去。
特斯拉在声明中表明，红海抵触以及欧亚之间的航线转道好望角，给柏林超级工厂的出产带来了影响。
种种迹象表明，红海危机现已开端冲击欧洲区域的供应链。剖析人士估量，欧洲其他轿车制造商或许也会遭到红海严重形势的影响。
别的，据最新消息，船只追寻数据显现，自上星期五以来，卡塔尔运营的至少5艘正前往红海南端通道的液化天然气船已被叫停。在俄乌抵触后，欧洲多国纷繁将卡塔尔的天然气作为要害的代替来历，这一意向无疑给欧洲能源供应蒙上了新的暗影。
责编：战术恒
校正：祝甜婷
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文章｜《中国金融》2022年第22期
2022年10月，欧洲和美国部分区域的天然气现货价格先后跌入负值区间。产品价格是产品价值的钱银表现，表现了产品所凝聚的一般人类劳作决定于出产产品所消耗的社会必要劳作时间。理论上，只需产品出产存在本钱、付出了社会劳作，其价格就不或许为负。可是，在商场经济运转中，尤其是大宗产品范畴，在必定条件下呈现负价格现象并不罕见，其背面有着丰厚的经济意义。深刻理解这种经济意义，对我国完善大宗产品的商场化定价机制以及展开期货商场具有必定的学习意义。
前史上大宗产品范畴呈现负价格并不罕见
一种产品呈现负价格，是指产品买卖价格低于肯定零值，此刻产品处置本钱（包含运送、仓储、保护、设备启停费用等）高于归纳出产本钱和经济价值，改由卖方向买家付费。在大宗产品范畴，这一现象时有发生。
负电价。荷兰电力商场早在2003年就曾呈现过负价格，德国、丹麦、瑞士、捷克、斯洛伐克、比利时、法国、新西兰、澳大利亚等都是负电价多发的国家。在美国，风力、水力、太阳能资源丰厚的区域呈现负电价的频率较高，如水电较多的西北部、加利福尼亚州及风电较多的德州。呈现负电价时，发电企业向购电者付出费用，后者无须付出电费。据欧洲电力买卖所核算，曩昔十年，德国每年均呈现数十个小时的负电价。2019年10月，德国负电价曾持续近31个小时，每千度批发电价需倒贴顾客98美元。事实上，我国电力商场也曾呈现过负电价。2019年12月11日，山东省展开电力商场接连送电运转和试结算，初次呈现-40元/兆瓦时的价格。2020年4月13日，山东电力现货调电电价试运转，日内再次呈现-20元/兆瓦时的负值。
负天然气价。这一现象最早呈现在美国。美国是全球天然气产值最大的国家，因为压裂和钻井技能不断进步，商场供过于求。2019年3月28日，美国油气主产区西得克萨斯州瓦哈（Waha）纽带天然气价格初次呈现负值。该地天然气为石油出产的副产品，为确保石油接连出产，出产商在天然气管道运力缺少时甘愿付出费用请用户运走天然气。2020年3月初，Waha天然气价格再度跌至-0.5美元/百万英热单位以下。受现货商场负价格影响，美国芝加哥商业买卖所（CME）一度修正买卖规则，答应英国NBP天然气期货、日韩商场LNG期货、墨西哥湾沿岸LNG出口期货等部分天然气期货合约、期权合约行权价格以负价格买卖和结算。
负丙烷价格。丙烷在液化天然气中占比高达28％，是炼油厂和天然气加工厂的常见产品，首要选用管道运送。2015年5月下旬，加拿大阿尔伯塔省埃德蒙顿区域的丙烷呈现-4.375加元/美国加仑的负报价。加拿大出产的丙烷60％用于工业燃料和石化质料，35％用于供温暖粮食烘干。因通往安大略省的重要丙烷运送管道停运，埃德蒙顿区域丙烷供过于求，负价格持续约3个月，贸易商免费收到丙烷，且以收购抵免办法取得搬运丙烷的经济酬劳，直到供暖季需求添加，价格才回正。尔后，当地丙烷出产商经过削减库存、扩大出口活跃缓解供过于求问题。
负油价。受新冠肺炎疫情冲击，2020年头全球原油需求大幅下滑，供过于求矛盾激化，同年4月20日，美国WTI原油期货2005合约呈现-37.63美元的结算价，震动全球商场。事实上，早在一个月前，美国、加拿大等地重质油井口已不断呈现负的现货石油报价。同年3月18日，美国怀俄明州沥青含硫原油（Wyoming Asphalt Sour）报价为-19美分/桶。WTI原油期货呈现负价格后，美加区域以WTI价格为基准的原油种类均呈现前史最低值，如怀俄明州沥青含硫原油4月20日报价低至-54.19美元/桶，每桶价格比WTI2005合约结算价还低了16.56美元。
负洋葱价格。1955年，洋葱期货是CME最受欢迎的种类，成交量占比超越20％。因为商场奇货可居，洋葱期货03合约价格在1956年3月从2美元/50磅暴降至最终买卖日的15美分/50磅，乃至低于包装袋价格。美国部分栽培户因付出昂扬费用处置堆积如山的洋葱而破产。该事情导致1958年8月29日美国出台《洋葱期货法案》，制止洋葱作为期货种类买卖，至今依然有用。
近期欧美部分区域天然气现货负价格具有典型性
上述产品一度呈现负价格并非偶尔，它们一般具有以下一起特征。一是出产设备启停本钱高，难以贮存和运送。以重质原油为例，黏度大，难以挖掘、运送、贮存、加工，一旦出产运送设备关停，重质原油在泵油设备和管道中凝结，整理十分困难，出产商甘愿倒贴请买家将之运走。炼油工业的加工副产品硫磺、石油焦及化工范畴某些不易贮存和运送的加工副产品经常呈现负价格，如氯碱工业副产品液氯、铜锻炼副产品硫酸等。二是缺少供给弹性。某些产品存在供给刚性，一旦意外冲击打破原有的供求平衡，短期内严峻供大于求，供给端难以及时进行自我调理，只能由卖家倒贴买家来加以消化。比方，负电价一般发生在气候晴好或劲风气候的节假日，此刻用电需求低，风力、太阳能等发电供给满足，而煤电、核电等单位发电本钱高、设备启停价值大，发电企业一般承受负电价，倒贴钱持续发电。三是首要选用区域性定价，如电力、天然气、丙烷等受限于运送办法和安全性等要素，不具备全球流转的才能，首要选用区域性定价。一旦部分供大于求就或许呈现负价格。四是价格动摇较大。从2018年至2020年头首要大宗产品期货价格离散度看，天然气、石油、电力等相关种类在前10名中占有了7个，与呈现负价格的产品堆叠度较高。
2022年10月，欧洲和美国部分区域天然气现货呈现负价格，如荷兰TTF Next Hour Gas Spot Price天然气价格10月24日一度降至-15欧元/兆瓦时，美国Waha纽带天然气买卖价10月25日最低跌至-2美元/百万英热单位。究其原因，首要是今冬或许面临乌克兰危机带来的天然气缺少，欧美加大天然气产出和贮存力度，因为短期库容和运送才能跟不上，呈现区域性供给过剩。这种现象契合上述特征。
部分大宗产品负价格背面的经济意义
从前史和实际来看，部分大宗产品价格为负并非简略的标价改变，其背面有着重要的经济意义。
榜首，负价格依然具有经济核算功用。价格的经济核算功用是价格用来核算出产资料本钱和盈余，以及计量社会经济活动效果。实际中，产品负价格的确给相关企业造成了困扰，企业难以合理测算增长率等目标，财务办理和危险办理等体系一般限制产品价格不能为负，欧洲电力企业就曾花了很大力气讨论和完善支撑负价格的电力定价模型和会计核算办法。可是，负价格产品依然具有经济价值。对出产商而言，负价格是对其供给才能缺少灵敏性的经济赏罚。对购买者而言，负价格是对其承当处置产品责任的经济补偿和酬劳。一旦供给和需求充沛出清，产品价格就会回归其实在经济价值。
第二，负价格能够有用调理供求和引导资源装备。在商场机制下，产品呈现负价格是供需双方资源自发装备的成果，能够调理商场供求。出产商仍可进行最优决议计划，只需负价格低于设备启停、存储等归纳本钱，就可持续出产。对需求方而言，负价格作为经济酬劳，能够激起新的需求。负价格仍是有用的价格信号而非价格失灵。例如，负电价能够引导错峰用电，鼓舞用户在用电低谷进行经济活动。动力密集型企业使用错峰出产，有助于下降能耗本钱，进步社会效能。发电厂不用为短期尖峰负荷而制作很多冗余的输变电财物，削减电网低效出资和资源运用本钱。
第三，负价格传递出重要的经济信息。负价格反映产品的出产本钱、盈余、供求关系，是企业出产运营的根本指引，在微观层面则反映该产品工业链的总供求矛盾、工业结构、基础设施容量等重要信息。比方，引进负电价机制是欧美电力商场展开的重要标志，在清洁动力发电占比较高的国家，负电价是正常的商场现象，可推进工业加速出清和企业立异展开。又如，负油价反映出北美区域管道运力跟不上原油产能扩张，推进了当地大规划扩建原油管道基础设施。
第四，近年来，原油和天然气负价格折射出首要大宗产品供求关系和定价逻辑呈现重要改变。曩昔数十年，经济全球化、一体化日益加深，跨国出产、运送、仓储等供给链环节的灵敏性和便当性不断进步，对大宗产品定价的影响有所削弱。可是，受全球疫情冲击和地缘政治抵触加重等影响，仓储、运送等产品处置才能作为新的经济资源，对定价的影响加大，那些供给端调整才能差、弹性较小的产品价格动摇性上升，更简单呈现负价格。
首要启示和政策意义
正确知道负价格的经济意义，发挥好其调理商场供求的活跃效果。部分产品呈现负价格，标明传统的产品本钱定价法遭到更多应战。对动力等重要大宗产品来说，相对灵敏和满足弹性的仓储、运送等处置才能变得日益重要和稀缺，要引导相关部分和企业进步对相关定价机制新改变的知道，活跃发挥负价格调理商场供求和优化资源装备的效果。应该看到，我国电力等重要价格的商场化革新没有完结，存在价格倒挂现象，这与商场化条件下的负价格有着很大不同，需求加速推进相关范畴商场化革新，理顺商场供求关系，完善价格构成机制。
强化危险意识，推进实体企业加速进步价格危险办理才能。我国是首要大宗产品的进口和消费大国，对外依存度高。大宗产品价格大幅动摇，价格过快上涨、负价格等事情频发，对实体企业运营和危险办理才能提出较大应战。应协助实体企业进步危险意识，加强对商场供求和价格走势的剖析研判，完善内控和危险办理机制，实在进步应对危险的才能。
有序展开期货和衍生品商场，更好支撑实体企业进行危险办理。衍生品商场是实体经济办理危险的重要场所。应坚持底线思想、以我为主，保险有序展开我国期货和衍生品商场。加速种类和事务立异，为实体企业供给更多对冲东西。推进更多境内期货种类对外开放，在牢守危险底线的前提下，便当境内外出资者参加，进步商场深度和生机，推进更多国内外企业使用国内期货商场进行定价和危险办理，进步人民币价格影响力。严厉打击各类违法违规行为，保护商场平稳运转。
习惯全球动力革新，加速推进国内动力工业转型晋级。面临全球加速动力代替和职业整合的新形势，应进步重要能矿产品资源获取和储藏才能，推进国内动力企业加速技能立异，进步归纳竞争力。发挥好资本商场功用，支撑质量杰出、运营稳健、有展开前景的企业融资、并购重组，助力企业做大做强。
本文源自：中国金融杂志
作者： 武佳薇
大宗产品负价格现象的经济意义
作者｜武佳薇「中证金融研讨院期货与衍生品研讨部」 文章｜《中国金融》2022年第22期 2022年10月，欧洲和美国部分区域的天然气现货价格先后跌入负值区间。产品价格是产品价值的钱银表现，表现...
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不管是美国零售巨子亚马逊，仍是很多美国第三方零售卖家都表明，他们的产品来历很大部分来自于我国。只需美国对我国的昂扬关税继续，美国的第三方卖家和顾客就将不得不承受更多苦楚。
亚马逊CEO：关税本钱将转嫁给顾客
美东时刻周四，美国线上零售巨子亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）表明，该公司仍在消化美国总统特朗普全面征收关税的影响，但其巨大的第三方卖家网络或许会将本钱“转嫁”给顾客。
他表明，即便在特朗普对大多数国家暂缓加征对等关税后，考虑到该平台上很多产品来历于我国，特朗普对我国征收的昂扬关税估计仍将对美国顾客构成冲击。
据韦德布什证券公司 (Wedbush Securities) 的数据，亚马逊上高达70%的产品来自我国。依据最新的关税方针，简直一切从我国进口的产品都被征收高达145%的关税。
这意味着亚马逊卖家不得不作出两难的决议：是要进步产品价格，仍是要单独承当大幅添加的进口本钱。
“我了解为什么，我的意思是，取决于你在哪个国家，你没有50%的额定赢利能够拿来抗（关税），”贾西在承受采访时表明，“我认为他们会尽力把本钱转嫁出去。”
在美东时刻周四早间，贾西发布了他的年度股东信。他表明，亚马逊公司现已做了一些“战略性的前瞻性库存购买”，并期望从头商洽一些收购订单的条款，以坚持产品的贱价。
贾西还泄漏，在特朗普宣告关税后，一些顾客呈现了因预期价格上涨而囤积产品的行为，亚马逊公司也现已调查到了这一痕迹。但现在判别这种行为有多遍及、或许能继续多久，还为时过早。
“人们并没有中止购买，在某些产品类别中，咱们的确看到人们提早购买的行为，但很难判别这会否仅仅单个的数据异常现象，或许这种状况会继续多久——因为现在才过了几天。”贾西表明。
美国卖家也将会承当丢失
亚马逊的第三方商场由数百万卖家组成，其间除了许多自身就坐落我国的卖家以外，还有很多是从我国收购产品的美国卖家。现在，第三方卖家在亚马逊网站上出售的一切产品中约占60%。
在美国加州圣拉斐尔的一个小仓库里，一位亚马逊卖家达斯迪·肯尼（Dusty Kenney）向媒体展现了数百个盒子，里边装满了她的PrimaStella品牌婴儿勺子、便当盒和其他儿童产品，其间大多数是在关税收效前从我国经过海路抵达的。她表明，假如关税继续下去，付出额定的关税或许会让她破产。
肯尼表明：“我将尽或许长时刻坚持我的贱价，只能自己消化这些关税，因为我现已在与那些价格比我低的我国卖家竞争了。”
他表明，尽管关税也会影响到她的那些我国竞争对手，但在美国经商的本钱远高于在我国。
“特朗普期望人们认为这是我国的问题，期望人们认为只会损伤我国企业，协助美国企业。但我是一家总部设在美国的企业，这一点咱们要说清楚…我的一切东西都在这儿贮存，在这儿拍照。一切的收入都留在这儿。”
制作业回流美国仅仅幻想？
事实上，特朗普一向宣扬能经过关税让制作业回流至美国。但在许多美国制作业公司看来，这其实仅仅幻想。
Basic Fun!是美国一家闻名玩具公司。大约40年前，其CEO杰伊·福尔曼（Jay Foreman）在纽约布鲁克林创业，开端了他的玩具品牌创业生计。但早在30多年前，他就将工厂搬运到了我国。
福尔曼表明，这是因为我国“不只有巨大的劳动力，并且他们出资了基础设施，建立了一个完好的玩具制作供应链。”
福尔曼表明，玩具等一些类别的产品在我国出产的前史现已很长，想要简略地依托关税就把其工厂“逼”回美国，简直是不或许的。
“不管你是在我国出产Tonka货车（该公司的一款抢手玩具）仍是苹果手机，他们（我国人）都有法子。他们在那里能出产高质量的产品，这在其他地方很难仿制。”
福尔曼表明，曩昔五年，因为特朗普榜首任期内对我国征收关税，很多玩具制作业从我国搬运到了越南、墨西哥和印度。但实际上那里的许多玩具工厂也归我国公司一切，“所以你无法躲避与我国人经商。”福尔曼表明。
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财联社4月11日讯（修改 刘蕊）在特朗普本周忽然宣告暂缓对大多数国家的对等关税后，其对我国的超高关税仍未免除——这关于美国顾客来说，恐怕不是个好消息。不管是美国零售巨子亚马逊，仍是很多美国第三方零售卖...
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